“史上最强猪周期”的议论言犹在耳，“炒股不如养猪”的观点依然被津津乐道，可是情况已经悄然改变：狂奔半年的“二师兄”终于跑不动了。

　　“大猪价格真是一泻千里，止都止不住，真让人头疼!”养殖户李先生就厌恼不已。据他介绍，之前猪价大涨那会儿，他没补仔猪，因此看了一年的戏。现在好不简单补了仔猪，猪价却跌得让人伤不起。“补猪吧，怕再跌;不补吧，约摸又荒废一年，矛盾啊!”

　　业内人士指出，此轮猪价下跌，首先是受到春季补栏的影响，今年3、4月份仔猪成活率提高，9-11月份市场可供出栏的生猪供应量增添。其次，进口猪肉激增也对国内市场造成直接冲击。据统计，2016年前8个月猪肉进口总量是过去历年全年进口总量的2倍甚至更多，9月底中美猪价差约为11元/公斤，进口猪肉价格优势比较显然。而且最近美国猪市产能过剩，猪价遭遇雪崩，或潞傍冲击国内市场。

　　猪周期未解，“进口猪”来袭。外来猪肉好念经的背后，折射出国内养殖业在产能和效益提升方面依然任重道远。

　　狂奔的“二师兄”累了

　　“今年最高的时候猪价是每斤11块多，现在掉到7块多，价格变幻也太大了!”对于猪价变动，养殖户直呼不解。

　　据中国证券报记者知道，生猪价格已经步入归调的节奏。6月下旬以来，生猪价格开始下降，陷入8月虽然浮现小幅归暖，但8月中下旬又开始弱势下行，9月中下旬价格下跌速度加快，从9月中截至目前猪价下跌超过2元/公斤，尤其是中秋节以后，每天猪价均匀跌幅在0.1元/公斤左右。

　　10月14日，芝华猪价指数为18.22，月环比下跌12%，同比下跌5%.全国白条猪肉最新价格23.3元/公斤，月环比下跌6.7%，同比下跌1%.全国仔猪均匀价格44.61元/公斤，月环比小幅下跌2.0%，同比上涨33.2%.其中10-15公斤仔猪均价45元/公斤。另据统计，与6月3日浮现的年内高点相比，目前猪价已经跌去近22%.对于养殖户而言，此轮猪价下跌的影响有多大呢?有业内人士就指出，前几个月行情大好之时，猪苗涨到1000多元/头仍供不应求，相比之下，现在降到700元/头左右都卖不出去，一些大场开始选择自己养。

　　“二师兄”是怎么了?在芝华数据生猪分析师姚桂玲看来，猪价下跌，主要还是供应端充沛所致。目前，生猪收购量偏少，同时出栏均重偏大较重。陷入9月，各地生猪养殖户出栏踊跃性不断增添，生猪供应量由正常偏多转为偏多较重。数据显示，这段光阴生猪供应偏多较严重情况和今年春节前指标数据值相近，区辞在于今年中秋、国庆期间和以后，屠宰场猪肉销售量和生猪收购量指标持续下降，而今年春节前销量和收购量指标是不断归升的，同时生猪出栏均重较今年春节前还要大。存栏方面也可以印证，数据显示，8-9月150斤以上肥猪存栏占比和存栏数据都是增添的，9-10月生猪供应比较宽松。

　　生意社分析师李文旭也表示，国庆期间国内肉类市场需求有限，国内生猪市场出栏稳定供应充沛，地区间生猪差价致使生猪外运增添，也对相对高价地区生猪市场价格形成压制，屠宰场集体收购顺畅并且持续下调收购价格，诸多利空打压下，国内肉类市场价格持续偏弱运行。

　　“国庆假期以来，北方屠宰企业订单不断减少，白条肉成交量逐渐萎缩，冻品市场有价无市现象普遍;南方区域距离腌腊需求高峰仍有时日，造成国内猪市消费拉动力不足，多数地区养殖户对后市信心不足，压栏惜售心理较弱。”卓创资讯分析师李晶表示，随着近期猪价持续下滑，市场多采取按市出栏操作，生猪供应逐渐增多，北方屠企开启持续压价模式。北猪南调致使单一地区维持高价难度较大，南北方猪价全线跳水。受北方猪价持续走低影响，南方区域大场全线崩塌，猪价不断下滑，并逐渐缩小与北方价差，各省相继冲破“16元/公斤”整数线。“进口猪”狼烟又起

　　“导致猪价下跌的另一个缘故就是进口肉激增，对国内市场造成直接冲击。”银河期货首席农产品分析师梁勇指出，据统计，2016年前8个月猪肉进口总量是过去历年全年进口总量的2倍甚至更多，而且最近美国猪市产能过剩，猪价遭遇雪崩，或潞傍冲击国内市场。

　　统计显示，今年猪肉进口量集体保持高位。8月国内鲜、寒、冻猪肉进口总量为192348.19吨，环比上涨4.90%，同比大涨198.50%.2016年进口量直线增长，仅1-8月，猪肉进口量达113.81万吨，与去年同期相比上涨156.55%，为去年进口总量近两倍。截至7月，国内进口猪肉总量止步5连涨，春节后首次环比下滑，然而8月，进口猪肉总量再次浮现反弹，这令猪价涨跌之争又添变数。

　　姚桂玲指出，我国进口猪肉主要来自德国、西班牙、美国、加拿大、丹麦等，其中从美国和加拿大进口占比24%.9月底数据计算，美国猪价约合人民币6.9元/公斤，中美猪价差11元/公斤，进口猪肉价格优势比较显然，国内肉类进口口岸数量不断增添，9-12月份猪肉进口量约摸还会增添。进口肉需求比较好，对国内猪价冲击力在增添。

　　李晶也表示，洋猪肉大规模入侵国内市场，其低价优势无疑对国内下游市场产生利空影响。进口肉主要成分为猪杂碎及副产品，多用于下游副产品及冻品制作。当前国产猪肉价格相对仍较高，且后市仍有下滑约摸，屠企冻品大量入库意愿较低，部分厂加大进口肉采购，将其运用于分割，下游生猪消化能力持续维持低位，难以对猪价形成有力支撑。

　　不过，李文旭表示，2016年中国肉类进口量看如较高，实际上相对于国内全年肉类产量而言影响并不大。2015年国内肉类产量为5487万吨，2016年预计产量将有所下滑，但是集体也应在5400万吨左右。但低价进口肉持续到港和美国肉类大幅下跌的利空消息不断发酵，导致国内市场看空预期增添。

　　从近几年情况来看，国内生猪产能剧烈波动与“进口猪”数量显然相关。例如，2007-2008年我国生猪价格暴涨，进口猪肉数量随之浮现较快增添。2009年猪肉进口浮现下滑，但2010年后猪肉进口再次快速增长，2011年12月达到峰值，单月进口达到8.9万吨。2014年全国猪肉进口量为56.2万吨，占国内猪肉产量1%左右。分析人士指出，原料成本偏高、养殖水平偏低直接决心了我国生猪养殖成本在国际竞争中处于劣势。2010-2014年中国猪肉进口量暴增的核心因素在于，近几年不断提高粮食收购价格，国内饲料原料成本快速上升，中国生猪养殖均匀成本上升。硕大的成本差价，使进口猪肉浮现不断增添的趋势。

　　相如的情况曾经赠中国的大豆产业带来不小冲击。2003年8月-2004年8月，在美国大豆上市前后，作为国际大豆贸易定价基准的美国芝加哥期货交易所(CBOT)的大豆期货价格发生剧烈波动，导致大量中国大豆加工企业高位采购，并在随后的价格归落过程中由于无力支付货款或高成本带来的巨额亏损而陷入危机。

　　不过，梁勇表示，目前的生猪及能繁母猪存栏依然处在徐徐归升周期中，近期猪价的大跌是阶段性供应所导致。由于存栏量仍处于历史偏低水平，到明年下半年国内生猪供应量不会浮现大幅增添。所以，面对阶段性的供应冲击，养殖企业应调整好心态，不必过度恐慌。

　　如何破解价格怪圈

　　赫赫出名的“猪周期”普通遵循这种轨迹：肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增添——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。这个周期宛然魔咒普通难以摆脱，而且通常2-3年循环一次。生猪价格波动风险已经成为养殖业不可承受之重。

　　如何对付“猪周期”赠生猪产业上中下游带来的不稳定影响?姚桂玲以为，首先，生猪养殖应规模化发展。国内生猪规模化水平和生产效率比较低，养殖成本显然高于国际水平，PSY、饲料转换率等关键指标和欧美差距显然，生猪行业市场化和专业化水平亟待提高。我国当前生猪养殖和屠宰加工行业水平与美国50%的生猪养殖集中度和70%的下游屠宰加工行业集中度相比，差距的确很大。在经历2013年至2014年生猪严重亏损阶段，大规模养殖场比中小养殖场户的抗风险能力强，生存能力更强。中小养殖场户抗风险冲击能力很弱，猪价大幅下跌，损失惨重，其资金链很简单断裂，退出比例很高。建议中小养殖户建立养殖合作社，抱团取暖。

　　其次，向上下游延伸，风险共担，大中养殖场户应该加强和大型食品加工企业的合作，签订合作协议规避猪价大幅涨跌风险，譬如借鉴广东温氏、金新农等企业的发展模式。

　　此外，应该为养殖户提供抗风险工具，研究建立生猪期货市场或者远期现货市场。养殖企业也应该加强在金融工具方面的学习，在生猪期货市场和远期现货市场，利用诸多金融工具来规避因生猪价格大幅涨跌带来的风险。

　　对于生猪期货，行业期盼已久。业内人士指出，美国生猪行业发展比较发达与其生猪期货期权等金融衍生品工具的应用离不开关系，我国应该借鉴国外先进经验，研究适合国内发展的金融衍生品工具，以规避风险，促进行业稳定发展。近几年国家也在大力支持并加快生猪产业化规模化发展，研究适合国内生猪市场的金融工具，譬如生猪期货、期权等金融衍生品工具，通过期现结合方式，提高行业市场化水平，促进生猪现货产业规模化、专业化发展。

　　据知道，迄今为止，世界期货市场上开展过猪类期货交易的交易所主要是美国芝加哥商品交易所、美国中美洲商品交易所、荷兰阿姆斯特丹农业期货交易所、匈牙利布达佩斯交易所、波兰波兹南交易所、德国汉诺威商品交易所和韩国交易所。