农业部公开2016年6月份4000个监测点生猪存栏信息:6月生猪存栏数环比上涨0.7%，生猪存栏量归升至37634万头；母猪存栏与上个月持平，母猪存栏仍为3760万头，但同比依然下降超过3个百分点。生猪存栏数量潞傍增添，意味着国内的生猪供应逐渐恢重。

　　猪价周末见底，后期或略有归升。据博亚和讯监测，2016年7月14日全国外三元生猪均价为18.74元/公斤，较上周同期持平；仔猪均价为45.79元/公斤，周环比下降0.8元/公斤。环保因素导致猪价维持高位。中期看，申万农业此前提醒，11个以上的省份或大幅新增禁养县，去供赠归头再来，成为板块重要催化。环保因素是此前生猪养殖行业如此彻底去产能的重要因素之一。即便现在猪价处于历史高位，华南地区，尤其是此前明确公开禁养县的浙江、福建、广东地区的农户仍处于退出状态，惟独东华北地区散户目前补栏踊跃性更强。我们从农业部获悉，未来2个月内，或出台关于《中国重点水系周边地区养殖规划》(暂定名)，紧跟十三五生猪养殖行业规划内容，对重点水源地及周边水系地区养殖规模做出限制，有至少11个新省份会新增禁养县，大批散户还将退出，成为生猪供赠侧改革的重要催化剂。因此，生猪去产能中波折较多，产能去化有所反重，集体看未来猪价仍维持高位。

　　大体重肥猪出清，洪水和9月后的旺季或促价格短期上行。猪价持续下跌一月有余，长期下跌趋势进一步降低了人们对生猪市场后市的期待值，6月市场以“牛猪”去库存为主要基调，陷入7月份，出栏生猪体重降低，超大猪已出售殆尽，市场依然未见归暖曙光，部分地区养殖户为降低损失，增添出栏量，出栏生猪体重已显然下降，局部可以降低到100-110公斤以下。南方暴雨洪灾影响依然为消除，交通运输受到不同程度影响，南方局部涨跌互现。广西、湖北两省价格今日率先浮现反弹。另一方面，9月中旬中秋和10月国庆都是消费旺季，形成需求催化，推动短期价格有望上行至22-23元/公斤。

　　但从中期来看，生猪产能变幻的两股因素仍在僵持。一方面，规模户补栏踊跃性在提升，东北又开始推广能繁母猪补贴，农户踊跃性提升；另一方面，南方禁养县增添，环保压力导致猪场仍有在关停现象。因此，未来一段光阴母猪存栏或浮现高不成、低不就的情况。

　　不过，留存更新母猪的养殖效率水平显著提升，因此，不考虑约摸存在的洪水影响，生猪存栏向上趋势已经基本确立。我们以为，猪价8月下旬前还有一波上涨，9月后下跌，年底前再有一波上涨，仍有望浮现22元/公斤的高点。（申万宏源）