农产品:“涨声”响起

三农助农2022-06-25 10:05:06未知

农产品:“涨声”响起

CPI环比提升趋势确立:根据统计局近日公开的数据,16年CPI的权重进行了调整,1月份全国CPI环比上涨0.5%,同比上涨1.8%。其中, 食品价格上涨2.0%,非食品价格上涨0.2%;强寒潮天气导致鲜菜和鲜果价格环比分辞上涨7.2%和4.0%,猪肉价格环比上涨2.5%,仅这两个因素 就使CPI环比增幅提升0.32个百分点。值得注意的是,食品权重由原来的32%下降至约17%。考虑到猪肉价格后期持续上涨,鸡肉价格潜在上涨的趋 势,和蔬菜、水果价格的持续上涨(节后仍在涨),甚至化工、资源品价格上涨,CPI环比提升趋势确立,尤其是在央行持续放水的背景下。

涨声响起来,农业成首选,掌握肉鸡养殖及生猪养殖链持续重苏的机会。从历史看,CPI上升趋势确立,农业股易获得显然的超额收益(见正文)。涨价品种最受青睐,我们优先推荐价格上涨正当时的畜、禽产业链,次选糖业,然后建议配置部分种业和动物疫苗公司。

禽 业:1月祖代零引种,种鸡存栏量加速下行,鸡肉价格开始归升,全产业链扭亏为盈在即,坚定看好板块。祖代种鸡引种最快也需要7月后恢重,存栏需等 17年2月恢重;父闹佞存栏需等17年6-7月恢重,商品代肉鸡需等17年底恢重。预计禽类产品价格在未来1年都将维持上涨趋势,目 前尤其应优选前期涨幅偏少的品种(换羽程度影响阶段性走势)。

由于鸡苗单羽盈利已经达到1.7-2元,我们继上周率先上修圣农发展业绩 基础上,再次上修了益生股份、民和股份的业绩预料。预计益生股份16年净利润5.5亿元,PE25X;民和股份净利润3.6+亿 元,EPS1.19元,PE16X。产业自上而下去产能,上游益生股份、民和股份率先并更大程度在价格上受益,现阶段坚守益生股份,增持者弹 性品种选民和股份,稳健品种选择圣农发展、仙坛股份。

生猪:往上、下两个方向优选标的。最新数据显示,母猪存栏降幅收窄,生猪存栏降幅扩 大:能繁母猪存栏3783万头,同比下降8.9%,环比下降0.4%,同环比降幅分辞收窄2.5、0.2个百分点。生猪存栏量37343万 头,同比下降7.7%,环比下降2.7%,环比降幅提升1.6个百分点。节后猪价小幅调整,但市场生猪供养依然短缺,价格预计高位颠簸,后期仍有上涨空 间。养殖利润目前行业均匀500多元/头,达8年新高。猪价暴涨近期补栏踊跃性缓步归升,但仔猪供养短缺价格疯涨,仔猪价格涨至800元/头 (机会成本高也会减缓仔猪补栏的节奏),消除停牌的公司,依次优选牧原股份、天邦股份、雏鹰/温氏。往下游看,后期能繁母猪存栏量有望逐渐止跌归升, 建议增持饲料龙头大北农(2月销量增速止跌转正)。

白糖:全球、中国齐减产,价格向上趋势确立关注从催化剂。因印度、泰国等地异常天气影响,国际糖业组织(ISO)再度下调16年国 际糖市供应预期,将15/16年度全球糖市供应短缺预估上调至至500万吨(14/15年度为供应过剩230万吨)。ISO预计 2015/16年度全球糖产量为1.668亿吨,低于2014/15年度的1.712亿吨;2015/16年度全球消费量预计为 1.719亿吨,2014/15年度为1.689亿吨,受此影响纽期所糖价23日单日涨幅8%。此外,中国白糖产量减少11%,供需缺口 450-500万吨(需通过库存和进口弥补),糖价上涨趋势不容置疑!然而目前国内、国际糖价价差依然较大,加上原油价格低迷,国际糖市需求低迷,价 格涨幅空间受限,低价进口糖会冲击国内糖市。因此,糖价走势更多需受到以下因素影响:1)3月底收榨前异常天气;2)全球油价。推荐:南宁糖业、中粮 屯河。

种业:推荐隆平高科,关注二季度后外延扩张预期兑现。

集体看,我们依次推荐:益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、牧原股份、温氏股份、雏鹰农牧、天邦股份、南宁糖业、大北农、隆平高科、生物股份、瑞普生物、中粮屯河等。关注品种:金河生物、好当家等。

本文标签: ,农产品  ,畜禽  ,养猪行情  

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